当前位置:广东杰科律师事务所杰科律所官网 > 业务领域 > 国际法律事务 > 海外投资 >
在海外投资并购需要承担哪些风险
2018-11-08 16:44来源:http://www.jiekelawyer.com作者:杰科律师事务所 阅读量:
  近年来随着世界经济的不断增长,跨国贸易已经越来越受重视,尤其是我国,非常重视和周边国家之间的贸易往来,随着“一路一带”的实施,让不少的周边国家赶上了经济增长的顺风车,本章深圳法律援助网小编要给大家说的是在海外投资并购需要承担哪些风险。
 
  海外投资并购风险分析
 
  存在的问题
 
  跨国并购筹资涉及到很多的经济政策和法律问题,如商业法、金融法、证券法、公司法、会计法、税法及反不正当竟争法等。还有,被并购企业所在国的政治、经济形势稳定与否对并购能否成功有着很大的影响。所以说,跨国并购是一个极其复杂的运作过程。 在跨国并购中,首先应该考虑的是并购企业所在国与被并购企业所过的政治、法律、风俗、文化等方面的差异。两国之间是否存在重大政治利益关系,因为经济斗争是政治斗争的表现形式之一。中海石油收购美国收购美国加州联合石油公司,由于美国国会的强烈反对而最终流产。还有两国之间的法律、风俗、文化的差异也会对跨国并购有着重要影响,如何在并购前、并购中以及并购后,化解双方差异、求同存异,将是能否将风险降为最低的关键所在。同时,跨国并购要通过国际货币市场进行交易,国际货币市场汇率的变动,将会影响企业的财务风险。所以,在跨国并购中主要存在着政治风险、文化差异风险、法律差异风险、汇率风险。
 
深圳法律援助网
 
  风险的防范
 
  (一)首先在并购前,要仔细研究双方的政治、经济、法律、风俗、文化的差异。为了能够并购成功,要事先充分了解被并购企业所在的政治环境、经济环境、法律环境以及风俗文化环境。对于这一问题,中国企业要加强沟通,让他国政府社会公众充分了解中国的市场经济体制建设情况、中国的对外政策以及企业自身的状况,以及并购后给他们所带来的好处,把政治风险降为最低。如果只是凭企业的力量是无法做到充分了解。应该大力发展社会中介服务机构来为企业提供这方面的信息。这样可以发挥专业优势,解决企业在这方面的信息不称。
 
  (二)并购前要制定明确的并购战略。并购是一个系统工程,需要各方面的协调努力,制定一个科学的并购战略,是保证并购成功首要条件。并购企业不能盲目扩张,盲目并购,不考虑本身的发展战略、财务承受能力、产品发展前景。企业不能盲目为了国际化而进行并购,而是需要找到相关专家对经济、财务、营销等状况进行理性分析、风险评估后再进行并购。同时还要研究目标企业,对并购后能否产生协同效应要进行科学的评估。
 
  (三)并购后整合风险是跨国并购的关键所在。跨国并购整合风险不同于国内并购的整合风险,其中最为关键就是文化背景差异的整合。这个文化差异,也就不单指企业文化,他还指民族文化差异。双方管理风格、行为差异、思维方式差异。解决这个问题关键在于是如何使企业本土化,如何做到求同存异。文化是企业控制权的根本标志,企业通过文化整合才能形成共同的规则,而要把一个异质文化的实体有机地纳入自己的文化体系中,是件非常重要、复杂的事。解决这个问题的在于管理层要有高瞻远瞩的目光、要有一个开放的思维,做到求同存异。
 
  海外投资并购限制
 
  对于境外并购重组,由于涉及到东道国(地区)的投资政策、行业发展、公司法律及当地政治及经济大环境,各国都有着大量复杂的法律规定。同时,中国相应主管部门对本土企业境外投资也有着相应的管理措施,可以说,境外并购重组面临着双重法律限制。
 
  1、来自中国的法律限制
 
  由于目前中国对于海外并购的法律规定尚不完备,因此有可能因法律依据不足而导致相关的行政部门、金融机构不能根据海外并购的实际需求进行管理、支持中国企业海外并购的战略计划。
 
  另一方面,法律规定缺失也往往会导致在设计并购交易的方案时遇到一些阻碍,如中国法律并未规定换股制度,这样,希望进行此类操作的企业面临极大风险,甚至不得不改变其并购交易的计划。
 
  此外,相关法律规定的不完备还直接导致中国企业进行海外并购要涉及多道审批程序,比如外汇管制、投资许可审批等,如是国有企业,还涉及国资委、商务部门和发改委等的审批或审核,可谓政出多门、程序烦琐,势必造成审批程序的拖延,使中国企业在海外并购的竞争中失去优势。
 
  2、来自被并购企业所在国家(又称“东道国”)的法律限制
 
  收购阶段来自东道国的法律限制主要是由于被并购企业的反收购行为和东道国政府的干预行为而引发的。前者是由于被并购企业管理层对外来文化的抵御,后者则主要由于中国的社会制度与绝大多数东道国社会制度不同,而此前又无太多海外并购成功的先例,从而导致许多国家的政府对中国企业的并购行为存在很深的忧虑和抵触。
 
  事实上,无论是基于前者,还是后者,这种来自被并购企业及其所在国家的抵制收购行为最终都会以法律的形式体现出来。
 
  被并购企业的反收购行为的表现形式往往是由被并购企业人员收集中国企业违反东道国公司法、证券法及反垄断法等法律规定,并借此游说东道国的相关部门,阻止中国企业的并购行为。
 
  而东道国政府的干预行为则往往由东道国政府提出特许审核问题。由于开展海外并购的中国企业很多都是国有企业或与中国政府有着密切关系的企业,因而在被并购企业所在国家的特许审核中往往处于不利的地位。例如中海油在并购尤尼科的过程中,就遭遇了美国国会特许审核的限制。
 
  以上就是本次分享的全部内容,希望对您能有所帮助,如果您还有其他方面的法律问题可以直接联系我们的专业律师为您解答处理。
法律行业领航者 为客户提供高品质法律服务
广东杰科律师事务所(以下简称杰科律所)是经广东省司法厅依法批准设立的综合性合伙制律师事务所。杰科律所针对各类诉讼与非诉业务设有十二个由各专家及资深律师牵头组成的专项法律服务部门。[详细]
金牌律师推荐
钟勇军 / 主任律师 钟勇军 / 主任律师 立即咨询